螺紋鋼延續回暖態(tài)勢
當前鋼材庫存已連續四周下降，且降幅擴大。這一方面與前期抑制的需求集中釋放有關(guān)，另一方面新增需求也在增加，表明終端需求已有明顯改善。
7—8月，鋼價(jià)振蕩下跌，螺紋鋼領(lǐng)跌鋼材品種，螺紋鋼期貨下跌600元/噸。鋼價(jià)下跌的主要原因在于，產(chǎn)量、庫存處于高位而需求疲弱，鋼材市場(chǎng)供需矛盾突出，同時(shí)貿易局勢升級導致市場(chǎng)出現恐慌情緒。但8月中下旬后，鋼材產(chǎn)量和庫存持續回落，加之需求旺季來(lái)臨，鋼材供需矛盾大幅緩解，在穩增長(cháng)政策加碼的宏觀(guān)背景下，鋼價(jià)回暖。預計在“金九銀十”旺季帶動(dòng)下，供需矛盾將繼續改善，鋼價(jià)或延續回暖態(tài)勢。
供給壓力有所減輕
8月中下旬，隨著(zhù)鋼鐵行業(yè)煉鋼毛利進(jìn)一步下滑，除螺紋鋼還有小幅盈利外，其他鋼材品種均虧損，行業(yè)自主限產(chǎn)逐漸增多，晉陜川甘魯等地鋼廠(chǎng)發(fā)布限產(chǎn)檢修消息。近期唐山和武安地區公布9月限產(chǎn)措施，限產(chǎn)力度有邊際從嚴的趨勢。從目前高爐開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率來(lái)看，數據無(wú)明顯下滑。但電爐鋼開(kāi)工率和產(chǎn)能利用率下降相對明顯，最新數據顯示，電爐鋼開(kāi)工率周環(huán)比下降2.66%至64.29%，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降1.93%至49.04%，低于歷史同期水平。
從產(chǎn)量來(lái)看，最近一周五大鋼材品種產(chǎn)量由前期1085萬(wàn)噸的高點(diǎn)下降至當前1035萬(wàn)噸，下降50萬(wàn)噸，主要體現在螺紋鋼品種上，其他鋼材品種產(chǎn)量下降不明顯。螺紋鋼周度產(chǎn)量已連續五周下降，螺紋鋼產(chǎn)量回歸至歷史同期正常水平。隨著(zhù)鋼材產(chǎn)量進(jìn)一步下降，供給端壓力正在緩解。
需求旺季到來(lái)
7—8月，全國高溫和雨季持續，鋼材下游需求受抑制。進(jìn)入9月，鋼材需求明顯好轉，消費旺季特征顯現，最近一周五大鋼材品種周度消費量環(huán)比增加37萬(wàn)噸至1097.70萬(wàn)噸，超出預期。
從庫存來(lái)看，當前鋼材庫存已連續四周下降，且降幅擴大。最近一周五大鋼材品種社會(huì )庫存和廠(chǎng)庫下降62.50萬(wàn)噸，其中螺紋鋼庫存下降44.43萬(wàn)噸，對鋼材總庫存下降貢獻明顯。鋼材庫存降幅擴大，一方面與前期抑制的需求集中釋放有關(guān)，另一方面新增需求也在增加，表明終端需求已有明顯改善。
從現貨市場(chǎng)成交來(lái)看，近期鋼材現貨市場(chǎng)采購量和交易量穩中有升，全國主要建材市場(chǎng)螺紋鋼日均成交量21萬(wàn)噸，創(chuàng )出近3個(gè)月以來(lái)新高。螺紋鋼每日平均成交量超過(guò)20萬(wàn)噸，表明螺紋鋼需求近乎旺盛。
宏觀(guān)環(huán)境預期好轉
8月初，貿易局勢全面升級，市場(chǎng)恐慌情緒升溫，鋼價(jià)下跌。當前，宏觀(guān)環(huán)境預期好轉，中美兩國決定10月初重啟高級別經(jīng)貿磋商，商務(wù)部表示力爭此輪磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。雖然中美經(jīng)貿磋商存在不確定性，但預計不會(huì )向更壞方向發(fā)展。
9月4日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出三個(gè)方向：第一，提前下達明年專(zhuān)項債部分新增額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效，并擴大使用范圍；第二，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施；第三，及時(shí)運用普遍降準和定向降準等政策工具。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議穩增長(cháng)意愿明顯，9月6日央行宣布全面降準，宏觀(guān)政策已在需求端發(fā)力，力度超出預期。
整體來(lái)看，隨著(zhù)鋼材產(chǎn)量和庫存持續回落，需求好轉，供需矛盾大幅緩解，在宏觀(guān)環(huán)境預期好轉的背景下，鋼價(jià)將延續回暖態(tài)勢。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
